Թարս բուսնած տնտեսություն. Փողն էժանացել է, բայց...

Երեկ ՀՀ Կենտրոնական բանկի խորհուրդն իր նիստում որոշել է կրկին նվազեցնել վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը: Այդ որոշման արդյունքում տոկոսադրույքը նվազել է 0.25 տոկոսով եւ այսուհետ կկազմի 6.5 տոկոս:

Սա վերաֆինանսավորման ամենացածր տոկոսադրույքն է վերջին վեց տարվա ընթացքում: Այլ կերպ ասած, Հայաստանում փողը վերջին 6 տարվա ընթացքում երբեք այսքան էժան չի եղել, որքան՝ հիմա: Իսկ սա նշանակում է, որ հենց այդպիսի ցածր տոկոսով բանկերը, պատկերավոր ասած, կարող են վարկ վերցնել Կենտրոնական բանկից եւ վարկավորել տնտեսությանն ու բնակչությանն ավելի ցածր տոկոսներ ունեցող վարկերով, քան՝ այժմ:

Միայն այս տարվա ընթացքում ԿԲ խորհուրդը 7 նիստ է հրավիրել տոկոսադրույքի հարցով եւ այդ բոլոր նիստերի ընթացքում նվազեցրել տոկոսադրույքը: Հինգ անգամ ԿԲ խորհուրդը նվազեցրել է տոկոսադրույքը 0.25 տոկոսով եւ երկու անգամ` 0.5 տոկոսով: Այլ կերպ ասած, այս ողջ տարվա ընթացքում տոկոսադրույքի հարցում ԿԲ-ն իրականացրել է տոկոսադրույքի նվազեցման հետեւողական քաղաքականություն եւ անցած 11 ամսվա ընթացքում վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը նվազել է 2 տոկոսով:

Փողի էժանացման հիմնական նպատակը տնտեսության աշխուժացումն է: Տեսականորեն, եթե վարկերի տոկոսադրույքները ցածր են, ապա բիզնեսն ավելի է շահագրգռված վարկեր վերցնել, ընդլայնվել, արդիականանալ եւ այլն: Գործնականում, սակայն, իրավիճակը այլ է: Նույնիսկ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի այսպիսի հետեւողական նվազեցումը չի հանգեցնում տնտեսության աշխուժացմանը: Բիզնեսին բանկերի  տված վարկերի տոկոսներն ամենեւին էլ համարժեք չեն նվազում: Համարժեք չեն նվազում նաեւ սպառողական վարկերի տոկոսադրույքները: Վարկերը շարունակում են մնալ շատ թանկ:

Ո՞րն է սրա պատճառը: Պատճառները բազմաթիվ են: Նախ հնարավոր պատճառներից մեկը թերեւս հենց Կենտրոնական բանկի «դանդաղաշարժությունն է»: Որպեսզի տոկոսադրույքի նվազեցումը տա իր ցանկալի արդյունքները, պետք է սպասել մի քանի ամիս: Այսինքն՝ այսօր նվազեցրած տոկոսադրույքը տեսականորեն իր ազդեցությունը կթողնի ոչ թե վաղը առավոտյան, այլ ամիսներ անց: Իսկ դա նշանակում է, որ այսօր տնտեսական աշխուժություն ունենալու համար պետք էր փողն էժանացնել, ասենք, ամռանը:

Ամբողջ տարվա ընթացքում Հայաստանում արձանագրվում էր գների նվազում, ինչը հրաշալի հնարավորություն էր փողն էժանացնելու: Սակայն ԿԲ-ի երկչոտ քայլերն ազդակ չէին հաղորդում բիզնեսին, որ տոկոսադրույքների նվազեցման հետեւողական քաղաքականություն է վարվում, եւ բիզնեսն էլ կարողանար իր պլաններում հաշվի առնել դա:

Բացի դրանից, Կենտրոնական բանկը թերեւս չափազանց բարձր է պահում այսպես կոչված պարտադիր պահուստավորման տոկոսը: Որպեսզի բանկը ձեզ 10 միլիոն դրամի վարկ տա, պարտադրված է դրա 18 տոկոսը, այսինքն՝ 1.8 միլիոն դրամ տանի-դնի Կենտրոնական բանկի «նկուղում»: Սա սահմանափակում է բանկերի ռեսուրսները եւ թանկացնում վարկերը: Իհարկե, ընդամենը 2 տարի առաջ այդ ցուցանիշը 24 տոկոս էր, հետո՝ 20 տոկոս, սակայն հիմա գործող 18 տոկոսն էլ է շատ  բարձր:

Բայց ստեղծված իրավիճակի համար միայն Կենտրոնական բանկին մեղադրելը, թերեւս, այնքան էլ արդար չէ: Խնդիրը մեր ամբողջ տնտեսության մեջ է: Եթե կոպիտ արտահայտվենք, ապա ԿԲ-ի կողմից նույնիսկ զրոյական տոկոսադրույք սահմանելու դեպքում մենք հաստատ չենք ունենա երկնիշ կամ եռանիշ աճեր: «Խորհուրդն արձանագրում է, որ տնտեսական ակտիվության տեմպերը շարունակում են դանդաղել՝ հիմնականում պայմանավորված առաջարկի գործոններով, ինչպիսին է արդյունաբերության եւ գյուղատնտեսության ճյուղերի աճի տեմպերի դանդաղումը»,- նշված է տոկոսադրույքի վերաբերյալ ԿԲ-ի տարածած պաշտոնական հաղորդագրության մեջ: Ավելի պարզ լեզվով ասած, արդյունաբերությունն ու գյուղատնտեսությունը շատ դանդաղ են աճում, կամ կարելի է ասել՝ նույնիսկ չեն աճում: Եվ դա փողի էժանացման ընթացքում:

Այլ կերպ ասած, խնդիրները շատ ու շատ ավելի խորն են, քան ԿԲ-ի «դանդաղկոտությունը»: Նախ Հայաստանում ոչ մի կերպ չեն մեղմվում եւ առավել եւս չեն վերանում տնտեսության զարգացման առաջ կանգնած հիմնական խոչընդոտները: Խոսքը, իհարկե, տնտեսության չափազանց կենտրոնացվածության, կամ ինչպես ասում ենք՝ մոնոպոլիաների, կոռուպցիայի, հովանավորչության, բիզնեսի եւ քաղաքականության սերտաճման մասին է:  Այսպիսի խոչընդոտների առկայության պայմաններում վարկերի տոկոսադրույքների նվազումը ցանկալի արդյունք չեն կարող տալ այսպես թե այնպես:

Մասնավորապես, դրանից կօգտվեն առաջին հերթին հենց նույն մոնոպոլիաները, որոնք ավելի էժան ֆինանսական ռեսուրսներ կարող են ներգրավել: Դրա արդյունքում էլ ավելի կմեծանա նրանց մրցակցային առավելությունն ավելի փոքր բիզնեսի նկատմամբ: Եվ ինչպես ցույց է տալիս փորձը, այդ մոնոպոլիաները գերանարդյունավետ տնտեսվարողներ են, քանի որ նրանց եկամուտները ձեւավորվում են հիմնականում ներքին շուկայում իրենց ապրանքներն ու ծառայությունները վաճառելու շնորհիվ: Ունենալով հսկայական ռեսուրսներ, նրանք ի վիճակի չեն արդիականանալ, իրականացնել տեխնոլոգիական ներդրումներ եւ դուրս գալ արտաքին շուկաներ:

Ու դեռ հարց է, թե ԿԲ-ի կողմից բանկերին տրվող ցածր տոկոսով վարկերը կհանգեցնե՞ն արդյոք այդ նույն բանկերի կողմից բիզնեսին տրվող վարկերի տոկոսների էական նվազմանը: Վարկերը Հայաստանում թանկ են նաեւ այն պատճառով, որ բանկերն էական ռիսկեր են տեսնում եւ որեւէ բիզնես վարկավորելիս անպայման հաշվի են առնում դա ու չափազանց զգուշավոր են:

Մի խոսքով, մեր տնտեսության վիճակը շարունակում է վատանալ, չնայած տեսական բոլոր նախադրյալները կան, որ այն պետք է աշխուժանա: Մասնավորապես, փողը էժանանում է, իսկ մեր տնտեսվարողները, պաշտոնական տվյալներով, շարունակում են գրավել Եվրասիական տնտեսական միության 180 միլիոնանոց շուկան:

Տպել
2856 դիտում

12-րդ դասարանում կենտրոնացված ավարտական քննություն կլինի միայն հայոց լեզու առարկայից

Վարդան Մինասյանը հեռացել է ՀՀ ֆուտբոլի հավաքականից

Անկախության տոնին պարգեւատրումներ, ցուցահանդեսներ, «Սուտլիկ որսկան» ու տոնական համերգ Գյումրիում

Սեւ մածուն. մոնստր է, մոնստր

ՀՀՇ-ով մեզ թող չվախեցնեն. ասում է Հովհաննես Հովհաննիսյանը

Ընտրություններին մասնակցող ամենահարուստ ուժը ՀՅԴ-ն է. ունեցվածքը սփռված է ողջ երկրով

Անկախության տոնի առթիվ վարչապետ Նիկոլ Փաշինյանին շնորհավորական ուղերձ է հղել ՌԴ նախագահ Վլադիմիր Պուտինը

Հայաստանի անկախության տոնի առթիվ Թբիլիսիի հեռուստաաշտարակը լուսավորվել է հայոց եռագույնով

GOOGLE որոնողական համակարգը եռագույնով է ներկվել՝ ի պատիվ Հայաստանի անկախության տոնի

Ամենից շատ վճարովի եթերաժամանակ ԲՀԿ-ն է գնել ու գրանցել ռեկորդ. նման ցուցանիշ դեռ չի եղել

Մեգան Մարքլը ներկայացրել է իր խոհարարական գիրքը

Պաշտպանը Գլխավոր դատախազին է ուղարկել Նաիրա Զոհրաբյանի տրամադրած նյութերը

Արագած գյուղում օտարերկրացիներ են մոլորվել

ՀԱՊԿ-ն Հայաստանից որևէ դիմում չի ստացվել. Միացյալ շտաբի պետը՝ հայ-ադրբեջանական սահմանի լարվածության մասին

Խաղաղ շարժումը մի նոր դարաշրջան բացեց Հայաստանում. Դոնալդ Թրամփի շնորհավորական ուղերձը

Սա առիթ է հիշել մեր երկրների միջև սերտ պատմական կապերը. Էլիզաբեթ 2-րդ թագուհին շնորհավորել է անկախության տոնի առթիվ

«Արսենալը» սկսում է պայքարը Եվրոպա լիգայում. Մխիթարյանը մեկնարկային կազմում է

Պետք է բացահայտվի Ռոբերտ Քոչարյանի մեղսակցությունը. Պողոս Պողոսյանի հարազատները դիմել են ԱԱԾ-ին և դատախազությանը

Անցել է 3 օր, սակայն խուզարկությունների հիմնավորումներ չկան. լրագրողական կազմակերպությունների հայտարարությունը

ՀՀ ոստիկանության պետի ուղերձը Երևանի ավագանու ընտրությունների առթիվ