Финансы и романсы: обаяние внутреннего долга

13/01/2017 schedule08:43

Год 2016 уже ушел в прошлое, однако пока не ясно, как армянское правительство закрыло этот финансовый год.

Официальные данные будут опубликованы в начале февраля. Известно, что доходная часть госбюджета недовыполнена приблизительно на 56 млрд драм. Председатель ГКД Вардан Арутюнян заявил, что доходы бюджета в 2016 году должны были составить 1 трлн 129 млрд драм, но практически составили 1 трлн 73 млрд. По расходам же картина еще не ясна. За 11 месяцев прошлого года они составили 1 трлн 236 млрд драм, а сколько потратило правительство в декабре, трудно даже предположить. По закону о госбюджете, потрачено должно быть 1 трлн 376 млрд драм, то есть декабрьские траты должны составить 140 млрд.

Декабрь вообще самый расходный месяц. Например, расходы госбюджета за декабрь 2015 года составили 170 млрд драм. И нельзя исключить больших расходов и в последнем декабре, хотя здесь есть некоторая тонкость. Дело в том, что правительство значительно превысило показатель дефицита бюджета. По положению на 30 ноября дефицит уже составлял 202 млрд драм, хотя в конце года этот показатель не должен был превысить 196 млрд. Это значит, что правительство сохранило традицию и пошло на большие расходы в декабре, и дефицит будет больше предусмотренного.

И это не просто цифры, а живые деньги. Фактически, правительство делает большие расходы, не обеспечивая соответствующих поступлений, и этот дефицит покрыт из какого-то источника. Скорее всего, это новые долги. Когда осенью создавался проект бюджета на 2017 год, был сделан прогноз о внутреннем долге в 1 млрд 86 млн долларов на 31 декабря 2016 года. Но уже по состоянию на 30 ноября, по официальным  данным, он составлял 1 млрд 101 млн долларов.

Можно с уверенностью говорить о том, что на конец декабря внутренний долг будет значительно больше предусмотренного. И здесь важно содержание этого долга, ведь правительство берет долги в виде государственных обязательств. Продает, допустим, облигацию за 1000 драм и обязуется ее выкупить за 1100. Эти средства непосредственно идут на финансирование расходов бюджета.

И для правительства такой путь стал обильным источником финансирования государственных расходов. Только за 11 месяцев 2016 года оно привлекло около 340 млн долларов внутреннего долга, увеличив его объем на 30%. Это огромная цифра, учитывая, что за то же время объем внутреннего и внешнего долга вырос на 10%. Почему же для правительства внутренний долг так привлекателен, имея в виду большие проценты за него, больше, нежели по внешним источникам? Дело в том, что для привлечения внешнего долга от международных финансовых организаций необходима большая техническая работа. И это совсем не значит, что средства, привлеченные из внешнего источника, будут израсходованы максимально полезно. А внутренний долг взять намного легче – выпускаются облигации под большие проценты, и деньги в кармане, без программ и головной боли. И погашается он в драмах, а в результате обесценивания драма доходность облигаций снижается, облегчая этот самый долг.

Поэтому долг в виде облигаций более привлекателен, нежели другие механизмы. Но он не решает основополагающих вопросов, наоборот. Правительство лишь откладывает решение проблем на несколько месяцев или лет. Настанет момент, когда обслуживание внутреннего долга станет очень тяжелой ношей, придется, например, обесценивать драм, что приведет к потрясениям в экономике.

 

Տպել
1501 դիտում

Допрошен Тарон Маркарян, с него будет взыскано 1 млрд 800 млн драмов

Директор СНБ Артур Ванецян допрошен по делу о прослушке

Возбуждено уголовное дело против бывшего мэра Раздана Арама Даниеляна

Большие дебаты: в эфире Общественного телевидения встретятся кандидаты в мэры Еревана

На границе напряженная ситуация, почему молчит ОДКБ? Поясняет министр

Эрик Эсраилян и Джин Блок воздали дань памяти жертвам Геноцида армян

Показатель экономической активности за январь-август в Армении вырос на 7,7 процента

Абонеты Ucom насладятся более доступным тарифом в 5 драмов/МБ при роуминге в России

Это их дверь, хотят – бьют. Премьер – о поведении протестующих

Прочтите мою запись еще раз: министр – о своей отставке и неоправданных ожиданиях

Напряженная ситуация у здания правительства: премьер вышел к протестующим

Команда Пашиняна больше не связана прежними договоренностями

Президент Армен Саркисян посетил посольство Китая в Армении

Первый приговор ЕСПЧ по «1 марта»: первый шаг в лечении рака в системе правосудия РА

Акция у здания правительства: жители приграничного села требуют премьера

Валерий Осипян пришел на заседание правительства с подарками

Премьер Пашинян принял комиссара Совета Европы по правам человека

Ожидается дождь с грозой, усиление ветра, местами возможен град

Продолжит ли свою деятельность «Арагил», действовавший под патронажем Риты Саркисян

В Национальном центре по борьбе с туберкулезом новый директор