Финансы и романсы: обаяние внутреннего долга

13/01/2017 schedule08:43

Год 2016 уже ушел в прошлое, однако пока не ясно, как армянское правительство закрыло этот финансовый год.

Официальные данные будут опубликованы в начале февраля. Известно, что доходная часть госбюджета недовыполнена приблизительно на 56 млрд драм. Председатель ГКД Вардан Арутюнян заявил, что доходы бюджета в 2016 году должны были составить 1 трлн 129 млрд драм, но практически составили 1 трлн 73 млрд. По расходам же картина еще не ясна. За 11 месяцев прошлого года они составили 1 трлн 236 млрд драм, а сколько потратило правительство в декабре, трудно даже предположить. По закону о госбюджете, потрачено должно быть 1 трлн 376 млрд драм, то есть декабрьские траты должны составить 140 млрд.

Декабрь вообще самый расходный месяц. Например, расходы госбюджета за декабрь 2015 года составили 170 млрд драм. И нельзя исключить больших расходов и в последнем декабре, хотя здесь есть некоторая тонкость. Дело в том, что правительство значительно превысило показатель дефицита бюджета. По положению на 30 ноября дефицит уже составлял 202 млрд драм, хотя в конце года этот показатель не должен был превысить 196 млрд. Это значит, что правительство сохранило традицию и пошло на большие расходы в декабре, и дефицит будет больше предусмотренного.

И это не просто цифры, а живые деньги. Фактически, правительство делает большие расходы, не обеспечивая соответствующих поступлений, и этот дефицит покрыт из какого-то источника. Скорее всего, это новые долги. Когда осенью создавался проект бюджета на 2017 год, был сделан прогноз о внутреннем долге в 1 млрд 86 млн долларов на 31 декабря 2016 года. Но уже по состоянию на 30 ноября, по официальным  данным, он составлял 1 млрд 101 млн долларов.

Можно с уверенностью говорить о том, что на конец декабря внутренний долг будет значительно больше предусмотренного. И здесь важно содержание этого долга, ведь правительство берет долги в виде государственных обязательств. Продает, допустим, облигацию за 1000 драм и обязуется ее выкупить за 1100. Эти средства непосредственно идут на финансирование расходов бюджета.

И для правительства такой путь стал обильным источником финансирования государственных расходов. Только за 11 месяцев 2016 года оно привлекло около 340 млн долларов внутреннего долга, увеличив его объем на 30%. Это огромная цифра, учитывая, что за то же время объем внутреннего и внешнего долга вырос на 10%. Почему же для правительства внутренний долг так привлекателен, имея в виду большие проценты за него, больше, нежели по внешним источникам? Дело в том, что для привлечения внешнего долга от международных финансовых организаций необходима большая техническая работа. И это совсем не значит, что средства, привлеченные из внешнего источника, будут израсходованы максимально полезно. А внутренний долг взять намного легче – выпускаются облигации под большие проценты, и деньги в кармане, без программ и головной боли. И погашается он в драмах, а в результате обесценивания драма доходность облигаций снижается, облегчая этот самый долг.

Поэтому долг в виде облигаций более привлекателен, нежели другие механизмы. Но он не решает основополагающих вопросов, наоборот. Правительство лишь откладывает решение проблем на несколько месяцев или лет. Настанет момент, когда обслуживание внутреннего долга станет очень тяжелой ношей, придется, например, обесценивать драм, что приведет к потрясениям в экономике.

 

Տպել
1409 դիտում

Какой подтекст скрыт в ответе Постанджян об отказе «Выхода» и РПА от участия в выборах

Услуга переводов с карты на карту пользуется все большей популярностью. Банка ВТБ Армения

Омбудсмены Армении и Арцаха встретились с Гарегином II

Ликование президента Франции Макрона и футбольных болельщиков (фото)

Он будет баллотироваться, зачем ему быть врио? Почему сын Микаеляна не назначен мэром

Армен Саркисян отправился в Москву - на финальный матч ЧМ по футболу

МО приступило к изучению дел детей должностных лиц, освобожденных от армии

Вардан Гераветян и Торос Торосян из «Сасна црер» вышли на свободу

Роскошный особняк Сейрана Оганяна не демонтируется, просто прекращены работы (фото)

Раффи Ованнисян предлагает Николу Пашиняны идти на выборы единым списком

Нарушения на газовых заправках Царукяна, Мгера Седракяна и Вардана Арутюняна

Повышение зарплат врачей и среднего медперсонала поликлиник и амбулаторий

Никол Пашинян – крестоносец демократии. TIME

Заруи Постаджян официально выдвинута на пост мэра Еревана

Активисты, выступающие против Католикоса, пытались проникнуть в канцелярию Эчмиадзина

ГД еще не решила, как будет участвовать в парламентских выборах. Премьер

Плановые отключения электроэнергии в Ереване и семи областях

Нарушения Баку режима перемирия ставят под сомнение приверженность Баку мирному процессу

Давайте объединим наши шаги. Анна Акопян объявляет об открытии фонда «Мой шаг»

То, что произошло в Армении, было уникально и очень по-европейски. Туск - Пашиняну