Экономика, которая растет неправильно

16/11/2016 schedule10:11

Вчера совет Центрального банка Армении принял на своем заседании решение о снижении ставки рефинансирования на 0,25% пункта, определив ее в 6,5%, самую низкую за последние 6 лет.

Иными словами, деньги в Армении за эти 6 лет никогда не были так дешевы. Это значит, что именно под такой низкий процент частные банки могут брать деньги у ЦБ и кредитовать экономику и граждан под более низкие проценты, нежели сейчас. В течение всего года ЦБ проводил политику постоянного снижения ставки рефинансирования, и за 11 месяцев она снизилась на 2%.

Удешевление денег имеет целью активизацию экономики. Теоретически, если кредиты дешевы, бизнес больше расположен их брать, расширяться, модернизироваться. На практике, однако, другое: даже такое последовательное снижение ставки ни к чему не приводит. Проценты на выдаваемые кредиты не уменьшаются соответственно, кредиты остаются очень дорогими.

Причин много. Одна из них, возможно, медлительность ЦБ. Для того, чтобы снижение ставки дало результат, нужно подождать несколько месяцев, то есть, для того, чтобы эффект был ощутим сегодня, деньги надо было сделать дешевыми летом. Весь год в Армении снижались цены, и это было прекрасным шансом снизить и ставку. Однако ЦБ своими мелкими шагами не посылал сигналов бизнесу, что проводится последовательная политика.

Кроме того, ЦБ держит очень высоким уровень обязательного резервирования. Для того, чтобы банк выдал вам 10 миллионов кредита, он должен 18% от него – 1.8 млн – отдать на хранение в «подвалы» ЦБ. Это ограничивает ресурсы банков и делает кредиты дороже. Да, еще 2 года назад этот процент составлял 24, но и 18% - слишком много.

Но несправедливо винить за сложившуюся ситуацию только ЦБ, проблема во всей экономике. Даже при нулевой ставке ЦБ у нас не будет двузначного роста. «Совет ЦБ констатирует, что темпы экономической активности продолжают замедляться, что в основном обусловлено фактором предложения, а восстановлению внутреннего спроса в большинстве своем способствовала денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика, проводимая в 2015 – 2016 годах. В первом квартале 2017 года ожидается понижение тарифов на газ и электроэнергию, что является фактором спроса, и только в краткосрочной перспективе приведет к определенному понижению темпов инфляции», - отмечается в сообщении ЦБ. Иными словами, промышленность и сельское хозяйство не растут даже в условиях дешевых денег.

И причины гораздо глубже, нежели медлительность ЦБ. В Армении не сглаживаются и, тем более, не ликвидируются монополии, коррупция, покровительство, сращение бизнеса и политики, и в таких условиях снижение ставки и не могло дать желаемого эффекта. Дешевыми деньгами, в первую очередь, воспользуются именно монополисты, тем самым увеличив свое преимущество над мелким бизнесом. И, как показывает опыт, монополисты являются сверхэффективными, так как их доходы в основном формируются за счет внутреннего потребления. И при наличии огромных ресурсов они не в состоянии модернизироваться, внедрять новые технологии и выходить к внешним рынкам.

И еще вопрос, приведет ли снижение ставки к реальному удешевлению выдаваемых банками кредитов. Кредиты в Армении дороги еще и потому, что банки видят огромные риски, и финансируют бизнес чрезвычайно осторожно. Словом, состояние экономики продолжает ухудшаться, несмотря на все теоретические предпосылки активизации.

 

Տպել
1282 դիտում

Были ли митинги 1-го Марта мирными и безоружными: защитники Кочаряна представят новое видео

Депутата фракции «Мой шаг», отказавшегося от мандата, заменит Вардан Атабекян

Кто новый директор Ванадзорского МЦ: будут новые увольнения и назначения

В 2020-м партия «Свободная родина» будет активно участвовать во всех политических процессах

Президент Казахстана направил Николу Пашиняну поздравительное послание

Судья спросил у следователя, препятствовал ли Кочарян следствию, будучи на свободе

Ереван комфортнее для жилья, чем Баку, Тбилиси и Москва. Numbeo

Имена кандидатов в председатели 11 постоянных комиссий НС

Ален Симонян, Лена Назарян и Ваге Энфиаджян – вице-председатели НС

Примите мои искренние поздравления. Ашот Гулян поздравил Арарата Мирзояна

Нацеливайтесь на проблемы, но не на личности. Армен Саркисян обратился к депутатам

Католикос Всех Армян поздравил Никола Пашиняна

Премьер-министр Швеции поздравил Никола Пашиняна с назначением на пост премьера РА

Судья по делу Кочаряна Артур Мкртчян отклонил ходатайство о своем отводе

Владимир Путин поздравил Никола Пашиняна на назначение на пост премьера РА

Тандилян получила 3600 голосов, Ваге Энфиаджян в том же участке – 1200. Жаркая борьба в НС

Сведения об обвинении, предъявленном Сейрану Оганяну, официально подтвердились

Часть депутатов в фейсбуке, другие заняты перепиской (фото)

Арарат Мирзоян избран председателем НС: за него проголосовал 131 депутат

Премьер РА Никол Пашинян в Национальном собрании (фото)