Центробанк говорит: хватит, возможности исчерпаны

15/02/2017 schedule17:42

Изменение ставки рефинансирования не может принести ожидаемый результат в стране, где продолжают действовать средневековые принципы хозяйствования.

Совет ЦБ на вчерашнем заседании снизил ставку рефинансирования еще на 0.25%, доведя ее, таким образом, до 6%.

За последние 6 лет это самая низкая ставка. Изменение этой ставки – один из важнейших инструментов любого ЦБ, который регулирует скорость «кровообращения» экономики: чем ниже ставка, тем под более низкие проценты банки выдают кредиты экономике, что приводит к ее оживлению.

Но это теоретически, практически же эта цепочка в Армении в последние годы не работает. С марта 2015 г ЦБ постоянно снижает ставку, доведя ее с 10.5% до нынешних 6% - это существенное снижение. Однако экономика наша все равно не становится оживленнее. За весь 2015 г и три четверти 2016-го банки не снизили существенно проценты по кредитам, да и объем этих кредитов не показал ощутимого роста.

Некоторые положительные сдвиги обозначились лишь в последнем квартале прошлого года, но рост объема кредитов и снижение процентных ставок не привели к активизации экономики, и сейчас таких признаков тоже нет. То есть, желаемых результатов нет, а возможности этого инструмента ЦБ подходят к концу, о чем предупреждает сам ЦБ.

Согласно подсчетам, ЦБ может еще максимум понизить ставку на 0.5%, и все. В чем же проблема? Все очень просто: изменение ставки может дать положительный эффект лишь в случае здоровой конкурентной экономики, ставку нельзя рассматривать, как единственный инструмент активизации экономики. Изменение ставки рефинансирования не может принести ожидаемый результат в стране, где продолжают действовать средневековые принципы хозяйствования. Если самые прибыльные отрасли сосредоточены в руках сросшихся с властью и пользующихся очевидным ее покровительством субъектов, ставка уже не поможет. Успешность бизнеса, обслуживание кредитов зависит не от способностей предпринимателя, а от уровня, на котором ему покровительствуют, а это приводит к тому, что с привилегированными бизнесменами никто не в состоянии конкурировать, независимо от того, под какие проценты дают кредиты в банках.

Другая проблема в том, что наша экономика гораздо больше зависит от внешних трансфертов, чем, например, от внутреннего производства. Если денег приходит много, то повышается покупательная способность населения, экономика активизируется только в показателях. И здесь также не видна роль ставки рефинансирования.

Словом, снижения ставки недостаточно. Параллельно нужны крупные инвестиции, а для того, чтобы они были, должна быть создана максимально конкурентная среда, для этого следует избавиться от привилегированных предпринимателей, а чтобы от них избавиться, нужно, чтобы власть в них не нуждалась… И как ни крути, получается, что проблема – политическая, а не экономическая, и вероятность ее решения в ближайшем будущем невелика.

У ЦБ есть еще один инструмент, который он, скорее всего, станет использовать в будущем. Это процент обязательного резервирования кредитов. Сейчас банки, выдавая кредит бизнесмену, образно говоря, складируют 12% от этого кредита в «подвале» ЦБ. Снижение этого процента тоже может иметь определенный эффект, но можно поспорить, что ЦБ очень скоро объявит, что возможности и этого инструмента не бесконечны.

Տպել
1654 դիտում

Завершено предварительное следствие по делу Кочаряна, Оганяна, Хачатурова и Геворкяна

Предварительное следствие по делу Роберта Кочаряна сегодня завершилось

Из 900 микроавтобусов, обслуживающих Ереван, в следующем году останется 450. Марутян

Конечный пункт маршрута N 18 будет перенесен из Мушавана на 6-ю улицу Вардашена. Мэрия

За 2018г. Банк ВТБ (Армения) аннулировал пени и штрафы клиентам физическим лицам на сумму до 3 млрд. драмов РА  

О финансировании GeoProMining капитального ремонта и обустройства детского сада в Арарате

Премьер Никол Пашинян присутствовал на церемонии открытия отеля «Holiday Inn Express»

В суде рассматривается ходатайство об освобождении Манвела Григоряна под залог

Микаел Мелкумян обсудил ряд вопросов с делегацией Госдумы ФС РФ

Займитесь благоустройством территорий, или муниципалитет заберет их обратно. Мэрия

Мы должны поощрять развитие овцеводства. Пашинян

Я не согласен, чтобы мы договаривались об одном, а делали другое. Премьер

По делу 1 Марта допрошен и Манвел Григорян. ССС не комментирует

Сотрудники Алавердийского медеплавильного снова перекрыли железную дорогу (фото)

Разработать механизм, чтобы люди не лишались пособия, поступая на сезонную работу. Премьер

Тапочки Абу Хасана и секретный приказ 0038. Сейран Оганян не принимает обвинения (видео)

Правительство решило забрать у КГД 45 служебных автомобилей

На повестке дня заседания правительства 27 вопросов, один из них – секретный

«Господин премьер, мы голодные или спать хотим?». От редактора

В части районов Армении идет снег, некоторые дороги труднопроходимы