Экономика, которая растет неправильно

16/11/2016 schedule10:11

Вчера совет Центрального банка Армении принял на своем заседании решение о снижении ставки рефинансирования на 0,25% пункта, определив ее в 6,5%, самую низкую за последние 6 лет.

Иными словами, деньги в Армении за эти 6 лет никогда не были так дешевы. Это значит, что именно под такой низкий процент частные банки могут брать деньги у ЦБ и кредитовать экономику и граждан под более низкие проценты, нежели сейчас. В течение всего года ЦБ проводил политику постоянного снижения ставки рефинансирования, и за 11 месяцев она снизилась на 2%.

Удешевление денег имеет целью активизацию экономики. Теоретически, если кредиты дешевы, бизнес больше расположен их брать, расширяться, модернизироваться. На практике, однако, другое: даже такое последовательное снижение ставки ни к чему не приводит. Проценты на выдаваемые кредиты не уменьшаются соответственно, кредиты остаются очень дорогими.

Причин много. Одна из них, возможно, медлительность ЦБ. Для того, чтобы снижение ставки дало результат, нужно подождать несколько месяцев, то есть, для того, чтобы эффект был ощутим сегодня, деньги надо было сделать дешевыми летом. Весь год в Армении снижались цены, и это было прекрасным шансом снизить и ставку. Однако ЦБ своими мелкими шагами не посылал сигналов бизнесу, что проводится последовательная политика.

Кроме того, ЦБ держит очень высоким уровень обязательного резервирования. Для того, чтобы банк выдал вам 10 миллионов кредита, он должен 18% от него – 1.8 млн – отдать на хранение в «подвалы» ЦБ. Это ограничивает ресурсы банков и делает кредиты дороже. Да, еще 2 года назад этот процент составлял 24, но и 18% - слишком много.

Но несправедливо винить за сложившуюся ситуацию только ЦБ, проблема во всей экономике. Даже при нулевой ставке ЦБ у нас не будет двузначного роста. «Совет ЦБ констатирует, что темпы экономической активности продолжают замедляться, что в основном обусловлено фактором предложения, а восстановлению внутреннего спроса в большинстве своем способствовала денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика, проводимая в 2015 – 2016 годах. В первом квартале 2017 года ожидается понижение тарифов на газ и электроэнергию, что является фактором спроса, и только в краткосрочной перспективе приведет к определенному понижению темпов инфляции», - отмечается в сообщении ЦБ. Иными словами, промышленность и сельское хозяйство не растут даже в условиях дешевых денег.

И причины гораздо глубже, нежели медлительность ЦБ. В Армении не сглаживаются и, тем более, не ликвидируются монополии, коррупция, покровительство, сращение бизнеса и политики, и в таких условиях снижение ставки и не могло дать желаемого эффекта. Дешевыми деньгами, в первую очередь, воспользуются именно монополисты, тем самым увеличив свое преимущество над мелким бизнесом. И, как показывает опыт, монополисты являются сверхэффективными, так как их доходы в основном формируются за счет внутреннего потребления. И при наличии огромных ресурсов они не в состоянии модернизироваться, внедрять новые технологии и выходить к внешним рынкам.

И еще вопрос, приведет ли снижение ставки к реальному удешевлению выдаваемых банками кредитов. Кредиты в Армении дороги еще и потому, что банки видят огромные риски, и финансируют бизнес чрезвычайно осторожно. Словом, состояние экономики продолжает ухудшаться, несмотря на все теоретические предпосылки активизации.

 

Տպել
1207 դիտում

Благотворительный концерт под высоким патронатом Анны Акопян в помощь больным детям

Стадион «Раздан» заложен за 26 млн долларов. Ванецян

Независимая и единая Европа: Макрон хочет создать новую империю?

Банк ВТБ (Армения) признан лучшим партнером Thomson Reuters 2018 г.

Заявлением депутата займется Управление по борьбе с организованной преступностью

Бизнес с оборотом в пределах 20-24 млн драмов будет освобожден от налогов. Никол Пашинян

Не представляю, как вообще можно голосовать за РПА. Арарат Мирзоян

Список партии «Сасна црер» возглавит Варужан Аветисян, на втором месте - Степан Григорян

РПА не сочла необходимым, чтобы список партии возглавил Серж Саркисян. Багдасарян

КПП Ларс работает в ускоренном режиме

Надо же, как повезло - принести присягу в присутствие премьера. Шармазанов

Зимние каникулы для школьников

Плановые отключения электроэнергии в Ереване и 6 областях

Подведены итоги маркетинговой кампании #когдавыигрываешь Банка ВТБ (Армения)

Анна Акопян – в гостях у известного актера, режиссера Армена Джигарханяна

Возвращение воинствующей риторики: Алиев – между двух огней

А Серж Саркисян голосовал за альянс «Выход»? Грачья Акопян – Вигену Саркисяну

Врачи уже неделю борются за жизнь 23-летнего артиста балета

В НС обсуждается закон, по которому жена может подать в суд на мужа за походы к букмекерам

Основная причина скоплений в Верхнем Ларсе – грузовики с зерном. Разъяснение